Еженедельный обзор рынков и стратегий от FINTARGET.RU

Еженедельный обзор рынков и стратегий от 23 сентября

НОВОСТИ

USA Weekly

Усиленные инвестиции, +26,7% (RUB)

«Правительство на неделе одобрило повышение НДПИ на добычу металлов и удобрений примерно в 3.5х раза. Мы учли изменения в моделях – потенциал НорНикеля и ФосАгро за счет этого снижается примерно на 5% для каждой из компаний, но остается существенным», — Кирилл Кузнецов, автор стратегии “Усиленные инвестиции».

Hedge fund, +63% (RUB)

«Мы с позитивом смотрим на долгосрочные перспективы рынка — видим потенциал роста индекса РТС на 36% (на 12 месяцев). Вместе с тем наш тактический подход остается в целом нейтральным, учитывая высокую степень неопределённости и вероятное сохранение волатильности на рынке», — Вячеслав Смольянинов, главный инвестиционный стратег BCS Global Markets.

Облигационный USD, +23,2% ($)

«Ситуация со ставками выглядит логично, позитивно, но, как это бывает последнее время, логика не всегда побеждает на финансовых рынках. Мы зафиксировали очень высокую прибыль по стратегии и сейчас 100% портфеля в деньгах. Мы ожидаем коррекцию на долговых рынках, которой воспользуемся для формирования портфеля», — Игорь Чукаев, руководитель департамента инвестиционного консультирования.

Что привлекло наше внимание

Главное событие прошлой недели — заседание ФРС. Инвесторы ожидали новых стимулов от регулятора, однако этого не случилось. Как итог —  индекс S&P 500 растерял преимущество, сформированное в первой половине недели, и закрылся на отметке 3 319. Похоже, в ближайшее время американский рынок ждут еще большие вызовы.

«Довольно скоро станет понятно, имеем ли мы дело с переломом тенденции с последующим уходом в медвежий рынок, или это только временная фиксация прибыли и бычий рынок продолжится. Это будет зависеть от наличия/отсутствия новых фискальных стимулов, уровня реальных процентных ставок и оценок прибылей корпораций в 2021 г», — комментирует Максим Шеин, автор «Финансовой стратегии»

Как отреагировал рынок и наши стратегии

Ожидаемый всплеск волатильности из-заседания ФРС привёл к тому, что индекс VIX по итогам недели закрылся на отметке 25,8 (-3,9% w/w). Отлично показала себя «Активная стратегия USD», которая перешла к тактике коротких по времени сделок: +0,5% в условиях общей коррекции рынков.

«Модельный портфель США» с загрузкой 65% также не потерял в доходности на прошлой неделе. «Финансовая стратегия» продолжает опережать индекс. Зафиксирована прибыль по Quest Diagnostics (+6.8% за неделю) Некоторые долгосрочные позиции также были закрыты: акции McDonlad`s достигли целевого уровня с результатом +17%.

Актуальные инвестиционные решения

Наши рекомендации по актуальной стратегии сохраняются. В периоды волатильности хорошо проявляют себя активные стратегии, где открываются точечные позиции на короткий срок. Такая тактика позволяет иметь большой запас кэша, что, в целом, снижает риск по портфелю, а также зарабатывать на колебаниях отдельных качественных эмитентов. «Активная стратегия USD» на деле показала, что она готова зарабатывать в условиях повышенной волатильности. Более того, использование ETF позволяет покупать широкие индексы, что повышает мобильность портфеля.

Динамика стратегий

Среднегодовая доходность показана с момента запуска стратегии. При сравнении стратегии и бенчмарка, доходность индекс берется за тот же период. Информация предоставлена на основании сигналов автора, цены реальных сделок могут отличаться.

Russia Weekly

Что привлекло наше внимание

Одна из главных новостей на прошлой неделе — повышение НДПИ для ряда компаний добывающей отрасли. Однако это не помешало Индексу МосБиржи частично восстановиться после двухнедельной коррекции. «Акции росли на фоне затишья в жесткой риторике Запада на тему новых санкций. Умеренное падение представителей добывающей отрасли с лихвой компенсировалось остальным рынком», — комментирует Дмитрий Шишов, автор стратегий «Искусственный интеллект»

Перспективы российского рынка неоднозначны. По-прежнему стоп-фактором остаются протесты в Белоруссии и ситуация вокруг Навального. В то же время стоит отметить, что их влияние постепенно слабеет. «На прошлой неделе оттоки из российских фондов акций достигли постпандемического максимума в размере $86 млн, остальные крупные страновые фонды EM и фонды GEM также показали большие оттоки, при этом интерес глобальных инвесторов к облигациям EM снижается», — отмечает Вячеслав Смольянинов, автор стратегии «Hedge Fund»

Как отреагировал рынок и наши стратегии

Индекс МосБиржи вырос на 2,2% по итогам недели. «Дивидендная корзина БКС» планомерно растёт вместе с рынком: +2%. «Абсолютная доходность +» после трёхнедельного затишья выходит на сцену: +1,14% благодаря своевременно открытым позициям в начале прошлой недели. «После увеличения налогов на нефтяной и металлургический сектора мы видим слабость в акциях Татнефти, Лукойла и Норильского никеля. Мы предпочитаем акции черной металлургии, Сбербанк , АЛРОСА», — Игорь Вагизов , автор стратегии «Абсолютная доходность +»

Актуальные инвестиционные решения

«Мировые рынки продолжает лихорадить, поэтому инвесторам надо использовать провалы цен, чтобы пополнять портфель качественными акциями», — отмечает Игорь Вагизов, автор стратегии «Абсолютная доходность +». Необдуманные покупки компаний, которые «очень сильно упали и по-любому восстановятся» не всегда приносят успех. В условиях коррекции рынков очень важно: а) подбирать именно качественные компании с понятной бизнес-моделью, б) иметь чёткую систему риск-менеджмента. Воплощение этих идей находит себя в стратегии «Абсолютная доходность +.

Динамика стратегий

Среднегодовая доходность показана с момента запуска стратегии. При сравнении стратегии и бенчмарка, доходность индекс берется за тот же период. Информация предоставлена на основании сигналов автора, цены реальных сделок могут отличаться.

Money Market Weekly

Что привлекло наше внимание

В России инвесторы ожидали заседания ЦБ и решения по ключевой ставке.  В целом, позиция Эльвиры Набиуллиной была ожидаема, поэтому сохранение ставки на текущем уровне не стало сюрпризом. Комментарии Председателя ЦБ также были достаточно мягкие. Как итог, сильной реакции в ОФЗ не последовало. Аукционы Минфина в среду прошли в плановом порядке. Спрос остаётся достаточно высоким.

На валютном рынке ситуация была спокойной. Рубль по-прежнему остается под давлением геополитического риска и коррекционных настроений на мировых рынках. Впереди нас ожидает квартальный налоговый период, который повлечёт за собой продажи валюты со стороны экспортеров.

Как отреагировал рынок и наши стратегии

На прошлой неделе валютная пара USD/RUB находилась в узком ценовом диапазоне 74,5-75,5. «Сильный рост котировок нефти более, чем на 10% не привел укреплению рубля, таким образом, зависимость отечественной валюты от сырьевого фактора не проявилась. Однако в пятницу на фоне ослабления нефти произошел рост курса на 1%. Напряженная геополитическая обстановка, а также санкционные риски могут продолжить оказывать давление на российский рубль. Мы ожидаем сохранение среднесрочной растущей динамики по валютной паре USD/RUB», — комментирует Алексей Петрушин, автор «Валютной стратегии».

Индекс RGBI по итогам недели остался на том же уровне. Портфели ОФЗ в умеренно-консервативном и консервативном риск-профилях не потеряли в стоимости и продолжают планомерно идти к поставленной цели. Появилась активность на рынке корпоративных облигаций: компания Черкизово разместила новый выпуск на 6 млрд руб.

Актуальные инвестиционные решения

Квартальный налоговый период, коррекция на мировых рынках, геополитические риски – все эти факторы оказывают значительно влияние на курс рубля. Волатильность к концу года традиционно растёт, что является благоприятным фактором для «Валютной стратегии». Возможность открытия коротких и длинных позиций позволяет заработать как на росте, так и на падение фьючерса USD/RUB.  Стратегия алгоритмическая, что позволяет всегда находиться в рынке и не упускать колебания курса валют.

Динамика стратегий

Среднегодовая доходность показана с момента запуска стратегии. При сравнении стратегии и бенчмарка, доходность индекс берется за тот же период. Информация предоставлена на основании сигналов автора, цены реальных сделок могут отличаться.

Команда FINTARGET.RU

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность. Информация носит лишь ориентировочный характер, не является исчерпывающей и предоставляется исключительно для целей обсуждения. Информация не должна расцениваться как публичная оферта, просьба или приглашение приобрести или продать какие-либо ценные бумаги, финансовые инструменты или услуги. Никаких гарантий в прямой или косвенной форме, в том числе обусловленных законодательством, в связи с указанными сведениями и материалами не предоставляется. Представленная выше информация не может рассматриваться в качестве рекомендации к инвестированию средств, а также гарантий или обещаний в будущем доходности вложений. Прежде чем воспользоваться какой-либо услугой БКС, вы должны обсудить с представителями БКС условия и порядок предоставления каждой конкретной услуги и самостоятельно оценить экономические риски и выгоды от услуги, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки при пользовании конкретной услугой, свою готовность и возможность принять такие риски. Риск наступления негативных последствий в результате использования представленных выше рекомендаций, мнений и утверждений, в полном объеме несет адресат информации. БКС не несет ответственности за какие-либо убытки (прямые или косвенные), возникшие в результате использования вышеизложенных сведений и материалов. Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты, либо операции, упомянутые в данном материале, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, инвестиционным целям. Определение соответствия финансового инструмента, либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в настоящем материале. Предоставление индивидуальных инвестиционных рекомендаций (ИИР) осуществляется ООО «Компания БКС» с использованием программного обеспечения (ПО) «FinTarget» в рамках Договора об инвестиционном консультировании, заключаемого с ООО «Компания БКС», при условии акцепта клиентом услуги «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование» в порядке, установленном Договором об инвестиционном консультировании. ООО «Компания БКС» является профессиональным участником рынка ценных бумаг, осуществляющим деятельность по инвестиционному консультированию. ООО «Компания БКС» включено Банком России в Единый реестр инвестиционных советников 21.12.2018 г. ПО «FinTarget» 17.02.2019 г. аккредитовано НАУФОР в качестве программы автоконсультирования и программы автоследования, посредством которой осуществляется предоставление ИИР. Клиент самостоятельно принимает решение о необходимости получения им услуг ООО «Компания БКС» по инвестиционному консультированию, основываясь на своих знаниях и опыте инвестирования на финансовых рынках. С полной информацией об ООО «Компания БКС», об условиях Договора об инвестиционном консультировании и условиях оказания услуги «Автоконсультирование» или услуги «Автоследование», условий вознаграждения ООО «Компания БКС» за оказание данных услуг, и иной подлежащей раскрытию информации, включая ссылку на страницу на которой можно оставить обращение (жалобу), Вы можете ознакомиться на официальном сайте ООО «Компания БКС» по адресу https://broker.ru/disclosure.

Источники/сноски

1 — Доходность стратегий смоделирована экспертами ООО «Компания БКС» без учета комиссий по данным торгов на ПАО Московская Биржа, ПАО Санкт-Петербургская биржа, The Nasdaq Stock Market LLC, New York Stock Exchange LLC, не учитывает расходы на оплату  брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону и иных расходов, подлежащих оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении №11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Информация указана исключительно в информационных целях и не может рассматриваться как, или быть использована в качестве, предложения или побуждения сделать заявку на покупку или продажу, или вложение в ценные бумаги, или другие финансовые инструменты. https://broker.ru/regulations Более подробно по расчетам стратегий приведенных в таблицах: https://fintarget.ru