Как заработать на займах бизнесу: обзор DeFi-протокола BondAppétit

Как заработать на займах бизнесу: обзор DeFi-протокола BondAppétit

12.05.2021 ForkLog

В марте 2021 года Telegram привлек $1 млрд через размещение облигаций. Номинал одной бумаги составил $1000, а минимальный лот — $500 000.

По словам основателя DeFi-протокола BondAppétit Артема Толкачева, размещение облигаций — довольно трудоемкий процесс. Подготовка документов занимает много времени, а организаторы взимают до 10% комиссионных.

Решением может стать объединение рынка облигаций и цифровых активов, над которым работает команда BondAppétit. Рассказываем, как получить заем для бизнеса через протокол и заработать на стейкинге токенов BondAppétit.

Что такое BondAppétit

BondAppétit — DeFi-протокол, который выпускает стейблкоин USDap (BondAppétit USD) и токен управления BAG (BondAppétit Governance). Протокол работает с 5 апреля 2021 года.

«Миссия BondAppétit — соединить крипторынок с рынком традиционных долговых инструментов и удешевить займы для бизнеса», — заявляет Артем Толкачев.

Протокол работает на блокчейне Ethereum. 7 мая команда BondAppétit опубликовала предложение о запуске протокола на Binance Smart Chain (BSC). Проект запустит пул ликвидности на децентрализованной бирже PancakeSwap. BondAppétit будет использовать шлюз BurgerSwap для интеграции с BSC.

Безопасность кода BondAppétit протестировала компания MixBytes, которая специализируется на децентрализованных программных продуктах. 

У USDap нет централизованного эмитента. Протокол выпускает стейблкоины только при наличии необходимого обеспечения — корзины облигаций. Стоимость обеспечения регулярно обновляют оракулы. Они берут данные из Bloomberg и CBonds.

Управление протоколом

Владельцы BAG могут голосовать за изменения в протоколе и инициировать голосования при наличии более чем 1% токенов. 

Общая эмиссия токенов управления — 100 млн BAG. BondAppétit распределит их в течение двух лет:

  • 20 млн — команде BondAppétit с запретом на продажу в течение четырех лет;
  • 14 млн — основателям BondAppétit с 18-месячным запретом на продажу;
  • 1 млн — инвестору, который вложился в проект до запуска;
  • 65 млн — сообществу проекта.

«Сообщество получит 65% BAG в течение двух лет. При этом 5% мы раздадим в ближайшие три месяца за стейкинг на Uniswap и PancakeSwap. Пользователи должны владеть большей частью токенов: на крипторынке по-настоящему децентрализованные решения стоят дороже всего», — подчеркивает основатель BondAppétit Артем Толкачев.

Токены управления BondAppétit можно купить на Uniswap по рыночной цене. После запуска проекта на BSC — на PancakeSwap. Также BAG доступен на сайте BondAppétit по цене $2,5 за токен. Кроме того, протокол начисляет BAG за добавление ликвидности в пулы BondAppétit на Uniswap.

Пулы ликвидности BondAppétit на Uniswap.

На момент публикации в протоколе заблокировано более $8 млн. Годовая процентная доходность (APY) пулов USDap-USDC составляет 135%, BAG-USDT — 936%, BAG-USDN — 724%, BAG-USDС — 997%.

Команда и планы проекта

BondAppétit разработала публичная команда с опытом работы в корпоративных финансах. В нее входят:

  • Артем Толкачев — генеральный директор проекта. В 2017 году был руководителем блокчейн-лаборатории Deloitte, в 2018 году основал торговую платформу для токенизированных ценных бумаг Tokenomica;
  • Владислав Комиссаров — технический директор. C 2013 по 2019 год работал директором по развитию платформы по проверке контрагентов СПАРК. В июле 2019 года занял должность технического директора Tokenomica;
  • Александр Иванов — советник проекта, основатель и генеральный директор блокчейн-платформы Waves. Иванов поддержал запуск BondAppétit и анонсировал совместный проект с Waves Enterprise — East Finance. Этот протокол будет выпускать синтетические активы на Ethereum и Waves. В качестве обеспечения выступят токены WEST и стейблкоин USDap.

В мае команда проекта планирует провести листинг BAG на торговой платформе Waves.Exchange.

Запуск BondAppétit пройдет в три этапа.

1. Привлечение инвестиций, с апреля по июль 2021 года. Основная задача проекта — создать ликвидность USDap на Uniswap. Протокол блокирует стейблкоины ранних инвесторов на три месяца и выплачивает вознаграждения в токенах BAG.

На этом этапе BondAppétit планирует привлечь $1,2 млн за счет продажи BAG на открытом рынке.

2. Приобретение облигаций, с июля 2021 года по январь 2023 года. Проект закупит облигации и выпустит стейблкоины USDap.

BondAppétit потратит на покупку облигаций $1 млн. Оставшиеся $200 000 пойдут на поддержку первоначальной ликвидности и обеспечение работы протокола.

3. Прямое инвестирование, с января 2023 года. Команда BondAppétit ожидает, что капитализация протокола достигнет $100 млн. Компании смогут получать займы в USDap после предоставления обеспечения.

Выпуск BAG прекратится: токены управления BondAppétit станут дефицитным активом.

Выдача займов через BondAppétit

В настоящий момент BondAppétit выдает займы при участии заемщика, посредника и депозитария.

Посредники ищут заемщиков и решают организационные вопросы при выдаче займов. Депозитарии хранят долговые инструменты, которые продал или заложил заемщик. 

Посредниками и депозитариями выступают компании, которые одобрило сообщество BondAppétit. Дополнительное условие для посредников — владение более чем 1% BAG.

Проект предлагает два способа выдачи средств: заем под залог облигаций и куплю-продажу облигаций.

BondAppétit выдает заем под залог облигаций так:

  • компания заключает договор о займе с регулируемым брокером и предоставляет ему облигации в качестве обеспечения;
  • брокер передает облигации депозитарию;
  • депозитарий транслирует информацию об обеспечении в протокол через программные оракулы;
  • на основе этих данных BondAppétit выпускает эквивалентное количество USDap;
  • посредник занимает криптовалюту у протокола и конвертирует ее в фиатные деньги;
  • посредник одалживает фиатные средства заемщику.

Заемщик отправляет посреднику процентный доход по облигациям. Посредник конвертирует средства в криптовалюту и возвращает ее в протокол.

Дефолт компании не отразится на протоколе. В этом случае посредник заберет или продаст обеспечение.

Также BondAppétit предусматривает куплю-продажу облигаций:

  • заемщик заключает с посредником договор и продает ему облигации с отсроченным платежом;
  • посредник передает облигации на хранение депозитарию, при этом бумаги остаются в распоряжении посредника;
  • депозитарий транслирует информацию об обеспечении в протокол через программные оракулы;
  • на основе этих данных BondAppétit выпускает эквивалентное количество USDap;
  • посредник занимает криптовалюту у протокола и конвертирует ее в фиатные деньги;
  • посредник одалживает фиатные средства заемщику.

Посредник становится собственником облигаций и получает по ним процентный доход. Он конвертирует процентный доход в криптовалюту и отправляет ее в протокол.

Команда проекта планирует избавиться от участия посредников и депозитариев при выдаче займов, как только позволит регулирование. BondAppétit будет занимать средства напрямую.

Выводы

BondAppétit — амбициозный проект, который может соединить крипторынок с традиционными долговыми инструментами. В 2020 году международная организация International Capital Market Association оценивала рынок корпоративных облигаций в $40,8 трлн.

Если интерес бизнеса к DeFi будет расти, BondAppétit сможет стать альтернативным способом размещения облигаций. Партнерство с Waves поможет быстрее расширить пользовательскую базу протокола.

Команда старается сделать протокол по-настоящему децентрализованным и активно распределяет токены управления среди участников сообщества. Это минимизирует влияние разработчиков на BondAppétit в долгосрочной перспективе.