Золото, нефть, криптовалюты

Золото, нефть, криптовалюты 06-12 июля

xCritical

Аналитический обзор сырьевого рынка и рынка криптовалют.

Золото

Золото достигло нового многолетнего рекорда на прошлой неделе — 1789 долларов за унцию. К концу недели котировки опустились к уровню 1775 долларов. Текущая рыночная ситуация сохраняет благоприятные условия дальнейшего роста золота. Реальная доходность десятилетних казначейских облигаций США снова снизилась. Ближайшим ключевым сопротивлением для цены золота остаётся уровень 1800 долларов.

По мнению аналитиков Saxo Bank, влияние пандемии на мировую экономику будет становиться очевиднее в третьем квартале. Распространённое мнение о возврате к обычному состоянию за несколько кварталов, скорее всего, окажется неверным во многом из-за нарушения ключевых торговых цепочек основных поставок. Текущий кризис может ускорить процесс деглобализации, начавшийся с торговой войны между США и Китаем ещё в прошлом году, и одновременно сигнализировать о гибели свободных рынков как основного двигателя экономики. В ближайшие месяцы, вероятно, будет наблюдаться низкий или отрицательный рост экономики, увеличение уровня задолженности и, в конечном итоге, рост инфляции, обусловленный крупными издержками правительств.

Золото – единственный ключевой инструмент с положительной динамикой в 2020 году. Золотоостаётся основным хеджирующим активом против стимулирования финансовых рынков и увеличения государственных расходов. Кроме того, растёт геополитическая неустойчивость накануне ноябрьских выборов в США. В Saxo Bank ожидают роста золота, как минимум, к уровню 1800 долларов за унцию в третьем квартале. В дальнейшей перспективе цены могут достичь абсолютного максимума выше уровня 2000 долларов.

Международный валютный фонд опубликовал официальные данные мировых золотовалютных резервов в мае. Чистые покупки центральных банков в мае составили 39.8 тонн. Это примерно соответствует показателям марта и апреля, что выше среднего уровня в 35 тонн за первые четыре месяца этого года. Всего покупки в 2020 году составили 181 тонну — это на 31% ниже, чем за тот же период в 2019 году.

В МВФ ожидают, что центральные банки останутся чистыми покупателями в этом году, но их уровень покупок будет ниже рекордных уровней в 2018 и 2019. С начала года пять центральных банков увеличили свои золотовалютные резервы на тонну и более. Однако, данные за май показывают, что покупателей было немного, как и в апреле. Фактически, только два Центробанка значительно увеличили свои золотовалютные резервы в течение месяца. Турция снова стала крупнейшим покупателем, увеличив запасы на 36.8 тонн. Резервы золота в Узбекистане выросли за месяц на 6.8 тонн. Монголия сократила свои золотовалютные запасы на 3.3 тонны, а в годовом выражении шесть центральных банков сократили свои резервы в совокупности на 31.8 тонн.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю ожидаем коррекционного снижения цены золота к уровням поддержки 1772177017681765 и 1760 долларов за унцию.

Нефть

Нефтяные цены продолжают укрепляться, на прошлой неделе стоимость барреля WTI достигла уровня 40.25 долларов.

Рост цен стал возможен во многом благодаря активности ОПЕК, которая продлила действие соглашения о сокращении добычи и усилила контроль за выполнением обязательств всеми участниками. Министр энергетики России Александр Новак на прошлой неделе заявил, что ОПЕКне обсуждает каких-либо изменений параметров сделки после июля. Таким образом, производители сократят объём снижения добычи с рекордных 9.7 миллионов баррелей в сутки до 7.7 миллионов. Этот уровень производства должен остаться неизменным до конца года, а с января 2021 сокращение добычи будет дополнительно уменьшено до 5.8 миллионов баррелей в сутки.

Комментируя мировые поставки сырья во время критического падения спроса в апреле, Новакзаявил, что избыток нефти, вероятно, достиг миллиарда баррелей. Но ОПЕК начала активно влиять на баланс посредством нового соглашения, и в июне избыточное предложение продолжало сокращаться. По мнению Новака, цифры июля могут показать достижение рыночного баланса и даже дефицита предложения.

Пока Россия ожидает начала сокращения добычи ОПЕК в августе, Саудовская Аравия по-прежнему пытается добиться от ряда стран, таких как ИракНигерия и Ангола, снижения производства согласно квотам и компенсации за избыток добычи в мае и июне. На прошлой неделе министр энергетики Саудовской Аравии принц Абдулазиз бин Салман даже пригрозил новой ценовой войной, если Ангола и Нигерия не пойдут навстречу и не представят план компенсации на ближайшие месяцы.

Аналитики Goldman Sachs по-прежнему настороженно относятся к возможности роста нефти в ближайшем будущем, но также ждут укрепления цен в 2021 году. Если цены будут быстро расти, они будут мешать восстановлению баланса, возвращая больше сланцевой нефти на рынки. В Goldman Sachs отмечают заметное улучшение спроса, хотя в некоторых частях США на него может негативно повлиять рост случаев заболевания коронавирусом. Риск снижения цен со стороны предложения в основном связан со сланцевой индустрией США, поскольку Ливия ещё не возобновила добычу в полном объёме, а ОПЕК контролирует выполнение соглашения лучше, чем ожидалось.

Спрос на нефть уже начал восстанавливаться, причём в некоторых ключевых странах, например, в Индии и Китае, темпы роста существенно превышают ожидания. При этом в июне совокупный спрос будет примерно на 12% ниже уровня прошлого года. В Goldman Sachs предполагают, что спрос на нефть восстановится до докризисного уровня не раньше 2022 года благодаря возвращению к работе миллионов людей, переходу к увеличению объёмов использования личного транспорта и государственной поддержке инфраструктуры.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейший рост нефти WTI к уровням сопротивления 40.5040.7041.0041.50 и 42.00 долларов за баррель.

Криптовалюты

Цена биткойна снизилась на прошлой неделе к уровню поддержки 9000 долларовЭфириумопустился к отметке 225 долларов, а цена XRP достигла уровня 17.60 центов. Общая капитализация рынка криптовалют составила 259 миллиардов долларов. По итогам недели биткойн потерял в цене примерно 1%. Участники рынка ждут продолжения падения главной криптовалюты ниже уровня поддержки 9000 долларов. О высокой вероятности такого сценария говорит и последний анализ фьючерсных отчётов.

Основные альткойны также показывают небольшую отрицательную динамику, единственным исключением стал Cardano с недельным ростом 20% на фоне позитивных новостей от разработчиков. В начале прошлой недели в сети биткойна состоялся запланированный перерасчёт сложности майнинга. Показатель претерпел самое незначительное изменение с 22 марта 2010 года — всего 0.0033%. Исторического максимума на уровне 16.55 T показатель достиг 10 марта. Последовавший обвал рынка привёл к падению хешрейта и снижению сложности на 16%, что стало вторым по величине спадом в истории. На сегодня хешрейт сети практически вернулся к показателям перед майским халвингом.

Согласно данным последнего отчёта аналитического сервиса CoinGecko, капитализация рынка криптовалют во втором квартале выросла на 44.5%, а спотовые объёмы торгов упали на 55%. Главными причинами резкого падения объёма торгов стали рост числа сторонников долгосрочного удержания активов, ухудшение рыночных настроений после мартовского обвала цен и смещение активности в сторону децентрализованных финансов. Цены двух крупнейших криптовалют биткойнаи эфириума выросли во втором квартале на 69% и 42% соответственно. Цены токенов XRPBitcoin Cash и BSV за этот же период практически не изменились. В течение 50 дней после халвинга цена биткойна выросла всего на 5%.

Разработчики сети эфириума решили перенести хардфорк Berlin как минимум на месяц из-за опасений чрезмерной концентрации нод в клиенте Geth. В сети криптовалюты работают 11 различных клиентских спецификаций, но 79% всех нод используют Geth. Такое доминирование подвергает угрозе функционирование всей сети в случае серьёзной ошибки, и это  становится актуальным перед предстоящим переходом на ETH 2.0. Обновление Berlin предполагает несколько важных изменений, включая ProgPoW, призванное повысить эффективность GPU-майнинга эфириума для противодействия ASIC-майнерам и, соответственно, повышения степени децентрализации сети.

Литовский Центробанк готовится на следующей неделе выпустить собственную цифровую коллекционную монету на блокчейне NEM. В рамках пресейла Центробанк выпустит 24000 токенов LBCOIN. Продаваться они будут партиями по 6 монет за 99 евро. Производить обмен LBCOIN можно напрямую через Центробанк или в закрытом блокчейне. Заместитель управляющего Центробанка Литвы Мариус Юргилас отметил, что концептуально токен LBCOIN очень схож с цифровыми валютами Центробанков. Таким образом, литовский регулятор первым в Еврозоне запустил собственную цифровую валюту.

В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейшее снижение цены биткойнак уровням поддержки 8950890088008600 и 8500 долларовЭфириум может достигнуть отметок 222220215210 и 205 долларов, а XRP – уровней 17.3017.0016.5016.00 и 15.00 центов.

Андрей Евгеньев, аналитик MaxiMarkets