Сегодняшние прогнозы и комментарии

Прогнозы и комментарии 19 октября. Не хватило сил

Итоги торгов 18.10
Индекс МосБиржи: 4248,33 п. (-0,32%)
Индекс РТС: 1876,56 п. (-0,79%)

Главное

Российский рынок акций в понедельник показал невыразительную динамику, проигнорировав рост рынка акций США и колебания цен на нефть. В течение сессии индекс МосБиржи преимущественно торговался в боковике в районе 4240–4255 п. Обороты остались в районе 100 млрд руб.

Среди голубых фишек отдельно можно выделить слабость акций Сбербанка, которые упали на 2% и не позволили индексу закрыться хотя бы в нуле. С недавних максимумов обыкновенные бумаги скорректировались уже не 6%. Интерес крупных участников временно исчез на фоне сильной перекупленности. Каких-то важных уровней поддержки не наблюдается вплоть до 340–345 руб. Однако и причин для более существенного падения при текущей конъюнктуре на сырьевых площадках тоже недостаточно.

В это же время акции ВТБ завершали день ростом на 0,3%. Таким пассивным образом бумаги сокращают накопленное в сентябре отставание от Сбербанка. Соотношение двух бумаг вернулось в район средних значений за последние 12 месяцев.

Отличительной чертой последних дней является более сильная динамика второго эшелона. Индекс акций компаний средней и малой капитализации отыгрывает накопленный с мая дисконт к индексу голубых фишек.

На российском рынке сейчас не наблюдается агрессивных продаж, чему способствуют высокие цены на сырьевые товары. Этот же фактор оказывает давление на большинство других рынков. Поэтому в ближайшее время было позитивом, скорее, повышение мировых индексов на фоне стабилизации цен на сырье, чем дальнейшее подорожание commodities, способное ударить по будущему спросу и глобальному экономическому росту за счет инфляционных тенденций.

Ближайшим ориентиром по индексу МосБиржи наверху остается район 4300 п. Причин для полного разворота растущей тенденции пока не наблюдается. Зона поддержки для потенциальной коррекции — область 4150–4200 п. Такое снижение будет укладываться в рамки восходящего тренда.

Накануне снова возобновились продажи на долговом рынке. Индекс ОФЗ (RGBI) снизился на 0,35%. Падение в преддверии пятничного заседания ЦБ РФ вряд ли будет устойчивым. Скорее всего, до конца недели RGBI останется около текущих значений. Участники рынка во многом уже заложили фактор подъема ключевой ставки на 50 б.п. до 7,25%. Согласно опубликованным вчера итогам опроса Reuters, уже 22 из 30 аналитиков ожидают именно такого шага от Банка России.

В паре USD/RUB тем временем произошел незначительный отскок к 71,3. Пока не похоже, что это разворот тенденции и начало девальвационного тренда. При нефти в $84 курс доллара еще может опуститься к 70–71. К тому же жесткие комментарии ЦБ РФ и увеличение ключевой процентной ставки могут только поддержать национальную валюту.

В фокусе

• Мечел-ап (+7%), Мечел-ао (+4,3%), Распадская (+4%). В бумагах сохраняется высокий спрос на фоне мощного роста цен на уголь в Китае и на внутреннем рынке. Подъем выглядит оправданным при такой конъюнктуре, однако возникает вопрос в устойчивости этой ситуации. В I полугодии 2022 г. цены на коксующийся уголь с высокой вероятностью будут ниже текущих уровней.

• Северсталь (+4,6%). Компания отчиталась за III квартал и объявила дивиденды. Дивдоходность за III квартал составит 5,5%. Дополнительный фактор поддержки бумаг Северстали по сравнению, например с ММК, является полная обеспеченность дорожающим сырьем (уголь). Среднесрочный взгляд на перспективы акций Северстали в целом положительный.

• VK (Mail.ru Group) (+5,1%). В бумагах компании появился внезапный спрос на повышенных оборотах. Показан максимальный дневной рост в этом году. Корпоративных новостей в понедельник не поступало. Последним значимым событием был недавний ребрендинг в VK. Прошедший импульс является позитивным сигналом в плане потенциального слома затяжной нисходящей динамики. Подъем может быть продолжен. Ближайшие ориентиры смещаются ближе к 1680–1700 руб.

• Сургутнефтегаз-ап (-1,4%). В условиях относительно крепкого рубля повышенного спроса в бумагах не наблюдается. Прошедшее недавно снижение USD/RUB негативно для бумаг с точки зрения форвардных дивидендов. Учитывая положительный взгляд на перспективы национальной валюты, риски отставания префов Сургутнефтегаза от динамики сектора в ближайшее время сохраняются.

• АЛРОСА (-6,8%). Падение обусловлено закрытием дивидендного реестра. Снижение оказалось лишь незначительно больше, чем размер выплат, что укладывается в общую рыночную тенденцию. В качестве ближайших целей при спокойном внешнем фоне можно обозначить постепенный возврат в область 130–135 руб.

• Повышенная волатильность сохраняется в акциях энергетического сектора из 3 эшелона. В центре внимания сетевые и сбытовые компании, которые на прошлой неделе сначала коллективно выросли, а затем столь же быстро упали. В большинстве таких историй не происходит каких-то фундаментальных изменений, а колебания обусловлены исключительно спекулятивными факторами из-за их низкой ликвидности. К примеру, в понедельник на 40% выросли акции ДЭК и Россети Сибирь. Произошли ли в этих компаниях соответствующие изменения для оправдания такой стремительной переоценки в течение одной сессии? Сомневаюсь.

• Во вторник РусГидро опубликует операционные результаты за 9 месяцев 2021 г.

• В США продолжится сезон корпоративных отчетов. Сегодня финансовые результаты представят Johnson & Johnson, Procter & Gamble, Netflix, Philip Morris, Intuitive Surgical.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра смешанный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в понедельник еще немного подросли. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на положительной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 — без существенных изменений, нефть Brent в минусе всего на 0,15% и находится на уровне $84,2.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет рядом с уровнем закрытия понедельника.

БКС Мир инвестиций