Краткий анализ акций Zoom Video или «стойкость к вирусам»

Краткий анализ акций Zoom Video или «стойкость к вирусам»

Анализ эмитентов

19.03.2020

Краткое описание

Компания Zoom Video является разработчиком облачной платформы для проведения видео- и аудиоконференций. Основана в 2011 году. Основной доход поступает за счет платных подписок, а также дополнительных сервисов. Компания позволяет проводить видеоконференции, веб-семинары, а также распространяет продукты Zoom Rooms и Zoom Phone. Многие пользователи отмечают удобство сервисов Zoom Video, включая простоту использования, понятный интерфейс, подключение с любого устройства, коллективные чаты, безопасность и т.д.

Динамика акций

Zoom Video вышла на IPO 18 апреля 2019 года по $36 за акцию, а к концу трехмесячного локап-периода торговалась уже на уровне $65, доходя тогда на локальном пике до $107. Резкий рост начался вновь в феврале 2020 года с $70 до текущих $111 (цена на момент написания обзора). Исторический максимум наблюдался на $130. Акции компания ведут себя значительно сильнее рынка на фоне пандемии коронавируса благодаря росту популярности сервисов для удаленных конференций.

График акций Zoom Video

Финансы

Финансовые коэффициенты Zoom Video
Динамика показателей баланса и отчета о финансовых результатах Zoom Video

Выводы:

  • С первого взгляда, акции Zoom Video оцениваются экстремально высоко: 1465 годовых чистых прибылей и почти 50 годовых выручек. Однако следует понимать, что это компания лишь год назад вышла на IPO и подобные параметры встречаются достаточно часто. Подавляющее число IPO и вовсе убыточны. Если темпы роста сохранятся, то оценка вполне справедлива.
  • Выручка Zoom Video растет в среднем на 100% в год, а маржа по чистой прибыли постепенно улучшается.
  • Отметим высокий уровень финансовой устойчивости, обусловленный отрицательным чистым долгом. Кроме того, выполняются нормативы по коэффициентам финансовой устойчивости.
  • За последние 3 года размер акционерного капитала вырос в 6,3 раза, а размер активов в 6 раз.

Итоговая оценка

В итоге, Zoom Video обладает достаточно сильным финансовым профилем, а также, хоть и не уникальным, но крайне востребованным продуктом, помогающим компании чувствовать себя стабильно в текущей «медвежьей» фазе рынка. Zoom Video может даже выиграть от пандемии коронавируса из-за роста клиентской базы на фоне всемирной востребованности сервисов по удаленной работе. Вполне вероятно, что многие пользователи после пробного бесплатного доступа будут пользоваться расширенной платной подпиской и после нормализации ситуации с вирусом в мире. Это позволит не только сохранить темпы развития, но, возможно, и ускорить их.

С другой стороны, если ситуация с коронавирусом резко улучшится (к примеру, неожиданно найдут вакцину раньше сроков), то в акциях возможна определенная коррекция, однако фундаментальное положение останется сильным, как с точки зрения динамики операционных показателей, так и в вопросе финансовой устойчивости.

Автор: Алексей Соловцов