Тренд недели — США

Тренд недели — США. Ждем пятничных событий и новых твитов Трампа

Мировые рынки
Холоденко Оксана Эксперт БКС Экспресс

30.08.2019

В данном продукте мы отслеживаем тенденции на рынке США и прочих мировых площадках, разбираем ситуацию за неделю и даем прогноз на обозримую перспективу. Помимо этого, мы ведем модельный портфель по американским бумагам. Обзор обычно выходит по пятницам.

Общая картина

Уходящая неделя проходит в преимущественно позитивном формате для рынка США. S&P 500 продолжает ходить в боковике и сделал новый рывок к сопротивлению 2950 пунктов. В случае нового отката ближайший ориентир по индексу – примерно 2820-2800 пунктов, где расположены статический уровень и 200-дневная скользящая средняя.

График S&P 500 за год, таймфрейм дневной

Позитивные факторы

США и Китай. После эскалации конфликта и обмена новыми импортными пошлинами новостной поток на этой неделе перешел в более позитивное русло. Дональд Трамп сообщил о звонках представителей КНР – Пекин хочет заключить сделку. Согласно неподтвержденным словам Трампа, в четверг между представителями двух стран были обсуждения, которые могут продолжиться. Представитель министерства иностранных дел КНР заявил о том, что страны поддерживают эффективную коммуникацию. Впрочем, с 1 сентября вступит в силу первая порция анонсированных в августе взаимных тарифов на импорт, а проблема может быть далека от разрешения. Мировые СМИ ставят под сомнение важность звонков Пекина, которые по факту могут носить технический характер.
Монетарная политика мировых ЦБ. Судя по всему, в сентябре ключевая ставка ФРС будет снижена, так как регулятор не готов разочаровать участников рынка. Помимо этого, в сентябре готов снизить депозитную ставку ЕЦБ. Инфляционная картина играет в пользу такого расклада. Потребительская инфляция в еврозоне в июле сохранила динамику в 1% годовых, что намного ниже 2%-го таргета ЕЦБ. Динамика любимого инфляционного показателя ФРС – ценового индекса потребительских расходов – в июле составила 1,4% годовых. Инфляция и инфляционные ожидания в Штатах сейчас низки.
Помимо этого, определенную поддержку мировой экономике могут оказать программы фискального стимулирования, которые сейчас находятся на рассмотрении в США, Китае и Германии.
Евро закладывает более слабую ситуацию в еврозоне по сравнению с Америкой. В пятницу пара EUR/USD ушла ниже $1,1, следующий ориентир — $1,09.

График EUR/USD за год, таймфрейм дневной

Негативные факторы

Замедление мировой экономики. В США ситуация пока не критична, вторая оценка ВВП за II квартал указала на 2% прирост показателя (кв/кв), как и ожидалось. Произошел пересмотр с +2,1%. При этом потребительские расходы взлетели на 4,7%. Однако ключевой участок «кривой доходности» Treasuries все более переворачивается. Спред доходностей 2-10-летних гособлигаций все сильнее уходит на в отрицательную зону, находят на уровнях 2007 г., в конце которого в США стартовала рецессия. Отчасти изменение формы кривой может носить технический характер, вызванный ожиданиями по агрессивному снижению ставок ведущим центробанками. Однако настораживающий опережающий индикатор налицо. Индекс доверия потребителей в США от Университета Мичигана в августе сократился с 92,1 до 89,8 пункта, минимума с 2016 г.
Brexit. Премьер-министр Великобритании Борис Джонсон получил разрешение на приостановку работы парламента. Перерыв начнется не ранее 9 сентября и не позднее 12 сентября, продлится до 14 октября. К завершению этих каникул до запланированного Brexit будет оставаться всего две с половиной недели. Британские СМИ указывают, что при таком развитии событий парламентарии не успеют помешать Джонсону вывести Британию из состава ЕС без соглашения 31 октября, приняв необходимый для этого закон.

На следующей неделе

В понедельник США отпразднуют День труда. NYSE, NASDAQ и Санкт-Петербургская биржа работать не будут.
Ключевой макрорелиз месяца запланирован на пятницу. Будет представлен официальный отчет по рынку труда США за август. Консенсус экономистов предполагает не слишком активный 159 тыс. прирост non-farm payrolls после +164 тыс. месяцем ранее. Безработица может остаться на уровне 3,7%. Особое внимание стоит обратить на инфляционную компоненту релиза – динамику заработных плат.
Помимо этого, на неделе в Штатах будут опубликованы индексы деловой активности в промышленности и сфере услуг от ISM. За пределами США в фокусе будут индексы деловой активности (PMI) стран еврозоны и Китая. Официальная версия таких индексов КНР будет представлена в эти выходные.

Модельный портфель

Портфель предполагает открытие как лонгов, так и шортов. Условная стартовая сумма — $10 000 (12.10.2018). Позиции носят преимущественно среднесрочный характер, в портфеле присутствуют и долгосрочные идеи.
Текущая структура выглядит так:
1) покупка Baidu;
2) покупка Nvidia;
3) покупка Macy’s;
4) шорт Twitter с целью $33;
5) шорт AMD с целью $25,5;
6) шорт Apple с целью $173.

Примечание: портфель не является офертой, рекомендацией или предложением по инвестированию в соответствующие активы, а выступает информационно-аналитическим продуктом и отражает лишь пример виртуального ведения инвестиционного портфеля без обязательства реального совершения сделок. Инвестиционная деятельность сопряжена с рисками, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. Упомянутые финансовые инструменты либо операции могут не подходить вам, не соответствовать вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности.

БКС Брокер

Основные виды деятельности: Работа на финансовых рынках Консультирование и сопровождение в работе на финансовых рынках Юридические услуги, связанные с регистрацией, перерегистрацией, ликвидацией российских юридических лиц Консультирование в сфере кредитования и защиты прав заёмщика Информационные услуги связанные с ведением бизнеса