Монитор рынка облигаций

Монитор рынка облигаций от 09 июля

Солид

Логотип Solid Invest

Новости и события

  • В минувшую среду Минфин РФ предложил инвесторам только один выпуск облигаций федерального займа (ОФЗ), в частности ОФЗ 29014 с переменным купоном. Объем размещения составил 64 млрд руб. при спросе в 264,8 млрд руб. Дата погашения ОФЗ выпуска 29014 — 25 марта 2026 года. Купонный доход рассчитывается исходя из среднего значения ставок RUONIA за текущий купонный период с временным лагом в семь календарных дней.
  • Минфин России по итогам первого полугодия 2020 года разместил ОФЗ на традиционных аукционах в объеме около 1,6 трлн рублей. В том числе по итогам аукционов во втором квартале Минфин разместил гособлигации на общую сумму порядка 1,1 трлн рублей, выполнив на 184% квартальный план привлечения на рынке ОФЗ, который был установлен на уровне 600 млрд рублей. В этом квартале Минфин также установил новые рекорды по объему размещения ОФЗ в течение одного аукционного дня: 20 мая продал госбумаги почти на 170 млрд рублей, 17 июня — почти на 162 млрд.
  • Ярославская область проведет 10 июля сбор заявок по облигациям на 4 млрд руб.
  • АФК Система планирует предложить бонды на 5 млрд руб.
  • МаксимаТелеком предложит 17 июля бонды на 3 млрд руб.
  • Банк АК Барс готовит программу облигаций на 15 млрд руб.
  • Челябинская область планирует в 2020 г. облигации на 7 млрд руб.
  • Х5 утвердил облигационную программу на 200 млрд руб.

Рынок ОФЗ

  • Доходности российских госбумаг по сравнению с прошлой неделей продемонстрировали снижение, при этом кривая доходности сохранила свой извилистый вид. Одним из факторов, оказавших влияние на динамику доходностей ОФЗ — успешный аукцион Минфина РФ по размещению ОФЗ.
  • Доходности бумаг с дюрацией до года снизились от 13 до 20 б.п., а доходности ОФЗ с дюрацией более 5 лет продемонстрировали снижение в пределах 10 б.п.
  • Доходность 10-тилетних госбумаг сложилась на уровне 5,9% годовых.

Кривая доходности ОФЗ (% годовых)

Динамика индикативной доходности ОФЗ (% годовых)

Корпоративные рублевые облигации

  • Доходности корпоративных рублевых облигаций в основном продемонстрировали рост по сравнению с прошлым четвергом, наибольший рост наблюдается в короткой части кривой корпоративных облигаций. 
  • Повышенную доходность демонстрируют облигации таких эмитентов, как российской ретейлерской сети ОКЕЙ, а также девелопера Сэтл Групп. Доходность ОКЕЙ колеблется около 8% годовых, Сэтл Групп — около 9% годовых. 
  • Среди облигаций с хорошим кредитным качеством отметим облигации Ростелекома и Детского мира.

Корпоративные еврооблигации (USD)

ЭмитентКод бумаги ISINДата погаш.Дюрация (лет)Купон (%)Дох-сть по спросу (%)Дох-сть по предлож. (%)Сред. цена (в % от ном)Рейтинг S&PРейтинг FitchРейтинг Moody’s
АЛРОСАXS055549320303.11.20200.37.7501.170.50102.1BBB-BBB-Baa2
АЛРОСАXS184344173109.04.20243.24.6502.642.53106.8BBB-BBB-
БорецXS159611540907.04.20221.66.5006.285.60100.9BB-B+Ba3
ВымпелкомXS058703109602.02.20210.57.7481.510.80103.6BB+BBB-Ba2u
ЕвроХимXS163222515405.07.20211.03.9502.472.06101.6BB-BB
Evraz GroupXS131982275228.01.20210.58.2501.691.22103.7BB+BB+
Evraz GroupXS140577537731.01.20221.56.7502.622.34106.5BB+BB+
Evraz GroupXS153391572120.03.20232.55.3752.822.72106.6BB+BB+Ba2
Evraz GroupXS184344327302.04.20243.45.2502.892.75108.6BB+BB+Ba2
Газпром нефтьXS083019271119.09.20222.14.3752.382.17104.4BBB-BBBBaa2
Газпром нефтьXS099754486027.11.20233.16.0002.562.40111.3BBB-BBBBaa2
ГазпромXS070881381023.01.20210.55.9991.180.81102.6BBB-BBBBaa2
ГазпромXS029058059507.03.20221.66.5101.991.73107.5BBB-BBBBaa2
ГазпромXS080557035419.07.20221.94.9502.202.00105.6BBB-BBBBaa2
ГазпромXS158519038923.03.20275.84.9503.123.06111.3BBB-BBBBaa2
ГазпромXS088573692506.02.20286.44.9503.093.04112.7BBB-BBBBaa2
ГазпромXS019175472928.04.20349.38.6253.703.66153.3BBB-BBBBaa2
ГазпромXS031652413016.08.203711.07.2883.783.72144.3BBB-BBBBaa2
ГазпромXS090694952321.03.20254.34.3641.701.61112.1BBB-BBBBaa2
ГазпромXS103864607826.02.20210.63.6000.40-0.04102.1BBB-BBBBaa2
ГазпромXS152103905417.11.20233.23.1251.821.68104.4BBB-BBBBaa2
ГазпромXS172146350022.11.20244.12.2501.831.75101.8BBBBaa2
ГазпромXS179540908221.03.20265.32.5002.031.92102.7BBB-BBBBaa2
ГазпромXS191164504924.01.20243.42.9491.741.69104.2BBB-BBBBaa2
ГазпромXS195108447111.02.20264.95.1503.002.91111.2BBB-BBBBaa2
ГазпромXS212418757125.02.20308.23.2503.273.23100.0BBB-BBBBaa2
ГТЛКXS171347360817.04.20254.25.9504.414.25107.0BB+Ba2
ГТЛКXS201004438118.02.20264.94.9494.554.50102.0BB+Ba2
ГТЛКXS144945891519.07.20211.05.9503.202.67103.0BB+Ba2
ГТЛКXS157796151631.05.20243.65.1253.873.79104.7BB+Ba2
DeloPortsRU000A0ZZ2A501.04.20254.16.7504.994.76108.1
DomodedovoXS177280020415.02.20232.45.0756.425.5297.9BBBa1
Global PortsXS131981376925.01.20221.46.8723.463.03105.4BB+Ba2
Global PortsXS140577545022.09.20232.96.5003.943.67108.1BB+Ba2
КОКСXS160069597404.05.20221.77.5007.206.68101.0NRBB2
ЛУКОЙЛXS055465967109.11.20200.36.1251.150.16101.8BBBBBB+Baa2
ЛУКОЙЛXS091950456224.04.20232.64.5632.302.13106.3BBBBBB+Baa2
ЛУКОЙЛXS151404588602.11.20265.54.7502.872.80111.0BBBBBB+
ЛУКОЙЛXS030427459907.06.20221.86.6561.881.67109.1BBBBBB+Baa2
МеталлоинвестXS160333561002.05.20243.54.8502.512.44108.7BB+BB+Ba1
МТСXS092133150930.05.20232.75.0002.412.21107.4BB+BB+Ba1u
НОВАТЭКXS058843326703.02.20210.56.6041.250.60103.1BBBBBBBaa2
НОВАТЭКXS086438372313.12.20222.34.4222.312.12105.2BBBBBBBaa2
НЛМКXS140577561715.06.20232.84.5002.372.17106.3BBB-BBBBaa2
НЛМКXS157795317421.09.20243.94.0002.502.36106.2BBB-BBB
НорникельXS098286128728.10.20200.35.5501.800.71101.3BBB-BBB- *-Baa2
НорникельXS129844701914.10.20222.16.6252.362.19109.6BBB-BBB- *-Baa2
НорникельXS158932407511.04.20232.64.1002.642.39104.1BBB-BBB- *-
НорникельXS162214675808.04.20221.73.8492.452.11102.7BBB-BBB- *-
НорникельXS206999225828.10.20243.83.3752.762.61102.5BBB-BBB-Baa2
PetropavlovskXS171155410214.11.20221.98.1255.855.50104.7BB-
ПолюсXS153392293307.02.20232.45.2502.272.20107.4BBBBBa1
ПолюсXS140576638428.03.20221.64.6992.221.95104.4BBBBBa1
ПолюсXS171347432529.01.20243.34.7002.572.45107.3BBBBBa1
РЖДXS076422001705.04.20221.65.7002.071.85106.3BBB-BBBBaa2
РЖДXS157406884401.03.20243.44.3752.272.13107.5BBBBaa2
РЖДXS091958198220.05.20210.93.3740.70-0.08102.6BBB-BBBBaa2
РЖДXS104181511606.03.20232.54.6001.100.93109.3BBB-BBBBaa2
РЖДXS150156173906.10.20200.23.4501.770.35100.5BBB-BBB
РЖДXS184343703623.05.20276.22.2001.861.80102.3BBBBaa2
РоснефтьXS086198118006.03.20221.64.1992.372.12103.1BBB-Baa3
РусалXS153392129902.02.20221.55.1254.424.12101.2B+B1
РусалXS157796496503.05.20232.65.3004.564.33102.2B+B1
РусалXS175946896701.02.20232.44.8504.574.38100.9B+B1
СеверстальXS156705144327.08.20211.13.8501.991.77102.2BBB-BBB
СеверстальXS084167100017.10.20222.15.9002.372.14108.0BBB-BBBBaa2
СеверстальXS204673691916.09.20243.93.1502.692.58102.1BBBBaa2
СибурXS169397104305.10.20233.04.1252.512.34105.2BBB-Baa3
СибурXS201004462123.09.20243.93.4502.702.54103.2BBB-Baa3
СовкомфлотXS143345424316.06.20232.75.3752.832.60107.5BBBB+Ba2
ФосАгроXS159942872603.11.20211.33.9501.851.47102.9BBB-BBB-Baa3
ФосАгроXS175256814424.04.20232.63.9492.562.36103.9BBB-BBB-Baa3
ФосАгроXS209903954223.01.20254.03.0502.842.75101.0BBB-BBB-Baa3
УралкалийXS201004039722.10.20243.94.0003.353.19102.9BB-Ba2
ЧТПЗUS16325LAA5219.09.20243.64.5004.334.21100.8BB-Ba3
ЭмитентКод бумаги ISINДата погаш.Дюрация (лет)Купон (%)Дох-сть по спросу (%)Дох-сть по предлож. (%)Сред. цена (в % от ном)Рейтинг S&PРейтинг FitchРейтинг Moody’s
Альфа-БанкXS062069520428.04.20210.87.7502.051.56104.7BB+BB+Ba1
ВТБXS054863365913.10.20200.36.5511.370.60101.4BBB-Baa3
ВТБXS022371592030.06.203510.16.2505.745.63105.5BBB-Baa3
ВЭБXS055991596122.11.20254.66.8002.932.87119.2BBB-BBB
ВЭБXS099316268321.11.20233.15.9422.502.41111.0BBB-BBB
ВЭБXS052461081209.07.20200.06.9026.676.67100.0BBB-NR
ВЭБXS089321239821.02.20232.54.0321.531.38106.6BBB-BBB
ВЭБXS080081707305.07.20221.96.0252.372.29107.1BBB-BBB
ИК «O1 Properties»XS149558535527.09.20211.28.250121.89110.0936.8DC
Моск.Кред.БанкXS151053467707.11.20211.35.8753.343.05103.5BB-BB
Моск.Кред.БанкXS175980172014.02.20232.45.5504.454.26102.9BB-BBBa3
СбербанкXS063857297316.06.20210.95.7171.431.13104.0BBBBaa3
СбербанкXS074359604007.02.20221.56.1252.011.90106.4BBBBaa3

Субординированные еврооблигации (USD)

ЭмитентКод бумаги ISINДата погаш.Дюрация (лет)Купон (%)Дох-сть по спросу (%)Дох-сть по предлож. (%)Сред. цена (в % от ном)Рейтинг S&PРейтинг FitchРейтинг Moody’s
Ак Барс БанкXS080513143913.07.20221.98.0006.055.51104.1
Альфа-БанкXS1513741311Perp1.58.0007.296.90101.4BB2u
ВТБXS084207853617.10.20222.16.9504.043.80106.5B-Ba2
ВТБXS0810596832Perp2.29.5005.395.23109.3NR
ГазпромбанкXS095402461717.07.20200.06.5004.44-36.85100.2NR
Моск.Кред.БанкXS1601094755Perp2.18.87511.1711.0195.4B-Caa2u
Моск.Кред.БанкXS158910691005.10.20272.17.5008.908.4497.7B+
РоссельхозбанкXS097989192516.10.20232.98.5004.244.11113.0NR
СбербанкXS093531124023.05.20232.75.2502.842.73106.7BBB-
СбербанкXS084853097729.10.20222.25.1252.752.49105.6BBB-Ba1
Тинькофф БанкXS1631338495Perp2.09.2508.288.04102.1B-

Еврооблигации РФ (USD)

ЭмитентКод бумаги ISINДата погашенияДюрация (лет)Купон (%)Дох-сть по спросу (%)Дох-сть по предлож. (%)Сред. цена (в % от ном)Рейтинг S&PРейтинг FitchРейтинг Moody’s
Минфин РФXS076747245804.04.20221.74.5001.100.94105.9BBB-BBBBaa3
Минфин РФXS097172145016.09.20233.04.8751.311.21111.3BBB-BBBBaa3
Минфин РФRU000A0JWHA427.05.20265.24.7502.092.07114.6BBB
Минфин РФRU000A0JXTS923.06.20276.14.2502.412.33112.0BBB
Минфин РФXS008854319324.06.20285.912.7502.602.56172.7BBB-BBBBaa3
Минфин РФRU000A0ZYYN421.03.20297.34.3752.542.50114.3BBB
Минфин РФRU000A1006S928.03.203510.95.1003.043.02124.4BBB
Минфин РФXS076747385204.04.204214.05.6253.233.21137.4BBB-BBBBaa3
Минфин РФXS076747385204.04.204214.05.6253.233.21137.4BBB-BBBBaa3
Минфин РФXS097172196316.09.204314.55.8753.253.24142.6BBB-BBBBaa3
Минфин РФRU000A0JXU1423.06.204716.45.2503.313.29134.7BBB

Кривые доходностей (USD)

Текущие кривые доходности RF и UST (USD, % годовых)

Спред доходности RF к UST (б.п.)

Кривая доходности UST (% годовых)

Изменение кривой доходности RF (USD, % годовых)

Доходность облигаций EMHY (USD)

Доходность облигаций EMHY (USD)

Вероятность рецессии в США

Выпуск облигацийОриентир по ставке купона (доходность)Закрытие книги заявок (размещение)Объем млнВалюта
Райффайзенбанк, EuroStoxx 506.70% — 6.80% (6.87% — 6.98%)10.07.2020/14.07.2020250RUB
Ярославская область, 3501810.07.2020/15.07.20204,000RUB
Совкомбанк Лизинг, БО-П0217.07.2020/21.07.20202,000RUB
МаксимаТелеком, БО-П0117.07.2020/21.07.20203,000RUB
МОЭК, 001Р-045.85% — 5.95% (5.94% — 6.04%)14.07.2020/22.07.20205,000RUB

АО «МаксимаТелеком» — высокотехнологичная компания, внедряющая передовые решения в области цифровизации городской и транспортной инфраструктуры, а также обладающая компетенциями в сфере рекламных технологий (AdTech) и рекламной монетизации. МаксимаТелеком монетизирует собственные и партнерские сети Wi-Fi, а также ряд интернет ресурсов посредством продажи рекламы, демонстрируемой пользователям этих площадок.

Выручка за 2019 г. составила 6,2 млрд руб., увеличившись на 59,3% по сравнению 2018 г. Показатель EBITDA вырос на 63,8% г/г и составил 1,2 млрд руб. Рентабельность по EBITDA находится на комфортном уровне и составляет 18,8%. Чистая прибыль составила 1,3 млн руб. по итогам 2019 г. Долг компании по итогам 2019 г. составил 4,6 млрд руб., продемонстрировав рост на +14,7%. 

В июле компания планирует разместить дебютный выпуск облигаций, объем займа – от 3 000 млн руб. Ориентир ставки купона 10,75%-11,25%. Срок обращения – 6 лет, оферта через 3 года. Организаторы –BCS Global Markets, Совкомбанк. 

Скачать обзор