Инвестиционные идеи и обзоры

Инвестиционные идеи и обзоры

Это изображение имеет пустой атрибут alt; его имя файла - ApplicationFrameHost_2018-12-07_15-43-52-1024x426.png

Юнипро: восходящий тренд продолжается (UPRO)

Смирнов Сергей

28.01.2020

Торговый план:

Покупка от уровня 2,955 руб. с целью в 3,015 руб. на срок 7 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2,03%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в 2,840 руб.
Краткое содержание идеи:
В условиях общего негатива акции компании Юнипро демонстрируют определенную устойчивость, продолжая свой рост после коррекции к линии поддержке (на отметке 2,90 рубля). Это свидетельствует о наличии покупателей в бумагах компании. Открываю длинную позицию. Ожидаю роста на 2% в течении недели.

Аэрофлот: негатив уже в ценах, пора покупать (AFLT)

Смирнов Сергей

28.01.2020

Торговый план:

Покупка от уровня 108,82 руб. с целью в 111,26 руб. на срок 7 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2,24%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в 104,72 руб.
Краткое содержание идеи:
Акции Аэрофлота за последние торговые сессии снизились более чем на 5%. При этом, доля пассажиропотока в Китай в структуре продаж компании составляет всего 2 % общего пассажиропотока группы — около 1 млн человек. Текущие цены бумаг Аэрофлота считаю привлекательными для открытия длинной позиции.

Спекулятивная покупка акций Газпрома (GAZP)

Машидо Так

28.01.2020

Торговый план:

Покупка от уровня 233,50 руб. с целью в 240,00 руб. на срок 7 дней. Потенциальная прибыль сделки = 2,78%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в 227,99 руб.
Краткое содержание идеи:
В последние дни акции Газпрома ощутимо скорректировались вниз. В районе 230 руб. сформировалась техническая поддержка. Полагаю, что покупки с этих уровней обеспечат доход около 2-4%, цены акции отрастут в район 240-243 руб.

Коррекция рынка — возможность для покупок Русгидро (HYDR)

Скоробогатов Роман

28.01.2020

Торговый план:

Покупка от уровня 0,6810 руб. с целью в 0,7083 руб. на срок 30 дней. Потенциальная прибыль сделки = 4,01%. Ограничение убытка устанавливается на уровне цены в 0,6349 руб.
Краткое содержание идеи:
Текущее снижение российского фондового рынка можно использовать для покупок фундаметально интересных и недооценённых компаний. В случае выделения РАО ЭС Востока из Русгидро , финансовые показатели последней заметно улучшаться, дивиденды увеличатся в 2-3 раза.

Оценка справедливой доходности вечных еврооблигаций Совкомбанка

Ольга Николаева

27.01.2020

Совкомбанк, крупный частный российский банк, начинает роуд-шоу нового выпуска бессрочных субординированных еврооблигаций, номинированных в долларах США. Сделка предположительно запланирована на четверг, 30.01.2020. Структура выпуска будет предусматривать колл-опцион не ранее, чем через 5,25 лет. Индикативная доходность пока не объявлена. Ожидаемый кредитный рейтинг выпуска от Fitch оценивается на уровне B.

Оценка справедливой доходности. При оценке справедливой доходности нового выпуска Sovcombank perp мы ориентировались на другие обращающиеся срочные и вечные субординированные облигации российских финансовых институтов. Последний раз с первичным предложением вечных еврооблигаций на рынок выходил ХКФ Банк (-/-/ВВ-) в конце прошлого года. Выпуск HCFB perp (В-) торгуется сейчас выше номинала с YTC 8,2%. Вечные ноты Совкомбанка справедливо должны предлагаться с дисконтом относительно ХКФ Банка. Это обосновывается более консервативной бизнес-моделью первого финансового института, его заметно большими масштабами бизнеса, а также более высоким кредитным рейтингом запланированного выпуска («В» exp). В качестве нижней границы доходности выступает выпуск субординированнных еврооблигаций Sovcombank 30 (YTC 6,3%). По нашей оценке, разница в стоимости привлечения капитала первого и второго уровней в среднем составляет не менее 100-120 б.п. Таким образом, размещение нового выпуска бессрочных нот Совкомбанка может пройти в диапазоне 7,5-8% годовых. Рекомендуем участвовать в книге с доходностью ближе к верхней границе обозначенного интервала.

Краткое описание банка. Совкомбанк (Ва2/ВВ/ВВ+/ruА+) — частный российский банк, занимающий 11-е место в рейтинге финансовых институтов по величине активов. Крупнейшими собственниками банка выступают его топ-менеджеры: Дмитрий и Сергей Хотимские (23 и 8% капитала соответственно), а также Дмитрий Гусев (6%). Главные направления вложения активов Совкомбанка: кредиты (43% активов) и ценные бумаги (35%). Кредитный портфель примерно в равных частях разделен между розничными и корпоративными клиентами. Качество активов выглядит достаточно высоким — доля просроченных кредитов (NPL ratio) по итогам 9М19 составляет 2,2%. Вложения в ценные бумаги преимущественно сформированы из инструментов с кредитным рейтингом не ниже double-B.

Ресурсная база сформирована за счет срочных депозитов физических (38% от общей валюты баланса) и юридических лиц (20%). Объем выпущенных ценных бумаг (старшие облигации и векселя) незначителен и не превышает 2% валюты баланса банка. Размер собственных средств Совкомбанка составляет 133 млрд руб. (по итогам 9М19). Базовый капитал преимущественно состоит из нераспределенной прибыли. Достаточность базового капитала (Базель 3) находится на высоком уровне и на последнюю отчётную дату составляла 13,6% (при минимальном значении 4,5%). Норматив достаточности капитала Банка России Н 1.0 в конце 2019 г. оценивался в 12% (при минимуме 8%).

Совкомбанк
Совкомбанк
Основные виды деятельности: Работа на финансовых рынках Консультирование и сопровождение в работе на финансовых рынках Юридические услуги, связанные с регистрацией, перерегистрацией, ликвидацией российских юридических лиц Консультирование в сфере кредитования и защиты прав заёмщика Информационные услуги связанные с ведением бизнеса