Индекс деловой активности в производственной сфере от ISM. Почему этот релиз так важен?

О1 марта 2016

Индекс деловой активности в производственной сфере от ISM. Почему этот релиз так важен?


В начале каждого месяца в США публикуется Индекс деловой активности в производственной сфере от ISM. Хотя сейчас производство занимает не самую большую долю в экономике США, показатель весьма важен, так как позволяет получить всеобъемлющую и своевременную информацию в этой сфере.

Английское обозначение: ISM manufacturing index 
Чувствительность рынка: высокая
Дата выхода: первый рабочий день после окончания отчетного месяца 
Время: 10:00 am (по восточному стандартному времени США) 
Период: ежемесячно
Кем публикуется: Институт управления снабжением (ISM)

Описание индикатора

Индекс деловой активности – наиболее важная статистика от частных организаций. Показатель появился в 1931 году — во времена Великой депрессии, когда важно было получать всеобъемлющую и своевременную экономическую информацию, и у его истоков стоял президент США Герберт Гувер.

Автором этого стимулирующего рынок отчета является Институт управления снабжением (ISM), объединяющий менеджеров по снабжению различных предприятий по всей стране. Ежемесячно ISM проводит два крупных обзора. Первый основан на комментариях менеджеров по снабжению, работающих на предприятиях производственного сектора. Второй опирается на данные их коллег из сферы услуг (непроизводственного сектора). Из этих двух показателей именно первый наиболее влиятелен на финансовых рынках.

Возникает резонный вопрос: почему мнение некой группы людей столь важно для инвесторов? Ответ следует искать в том, чем занимаются агенты-снабженцы. По сути, это те люди, которые отвечают за поставки материалов для нужд своих компаний. Если на рынке наблюдается пик спроса на промышленные товары, то менеджеры наращивают закупки комплектующих. Как только объемы продаж готовой продукции снижаются, заказы комплектующих падают. Именно поэтому менеджеры по закупкам так активно мониторят динамику производства и обладают большими объемами информации в этой сфере.

Самым большим преимуществом Индекса является дата его публикации. Он появляется в первый рабочий день после завершения отчетного месяца. Данные являются настолько своевременными, что перед тем, как представить их широкой общественности, их краткое резюме предоставляется официальным лицам ФРС. При этом предсказать значение показателя представляется несколько затруднительным для экономистов именно из-за «свежести» данных.   

Сегодня анкеты получают более 400 компаний-членов ассоциации по всей стране. Они являются представителями примерно 20 различных отраслей промышленности. Менеджеров по закупкам просят оценить, выросла, сократилась или же осталась на прежнем уровне активность их предприятий в следующих областях: новые заказы (самая важная составляющая), производство, занятость, товарно-материальные запасы, закупочные цены и пр. Из этих компонент формируют консолидированный индекс.

Значения индекса в целом интерпретируются следующим образом:
• Выше 50 – производство и экономика находятся на подъеме деловой активности.
• Ниже 50, но выше 45 – производство сокращается, но экономика в целом продолжает расти.
• Выше 60 в течение 3-6 месяцев на фоне активно развивающейся экономики и низкой безработицы могут подтолкнуть ФРС к повышению процентных ставок.
• Ниже 45 в течение длительного периода времени – скорее всего, производство и экономика находятся  в состоянии упадка. Увеличивается вероятность того, что ФРС прибегнет к снижению процентных ставок или иным мерам, чтобы стимулировать экономический рост. 

Влияние на рынок

Инвесторы в первую очередь обращают внимание на то, насколько изменился показатель по сравнению с консенсус-прогнозами аналитиков, хотя важны и долгосрочные тенденции.

Акции. Хотя сейчас производство менее важно для экономики, чем лет 50 назад, своевременность публикации и чувствительность данных к поворотным моментам в экономике придает особую ценность информации. Фондовый рынок, как правило, позитивно реагирует на рост индекса, особенно после периода сдержанного роста экономики. Конечно, если экономика уже и так перегрета, резкий скачок показателя может напугать инвесторов, ведь далее может последовать ужесточение монетарной политики.

Облигации. Для инвесторов в облигации индекс является одним из немногих показателей, способных вызвать бурю. Чем выше показатель относительно ожиданий, тем негативнее это для облигаций. И наоборот, низкое значение индекса является поводом для роста бумаг с фиксированной доходностью, так как означает подавленные инфляционные ожидания и экономику.

Курс доллара. Американская валюта имеет положительную корреляцию с показателем, ведь чем выше деловая активность в промышленности, тем привлекательней многие активы США.

Сильные стороны индикатора:
• Широта охвата – является общенациональным показателем.
• Своевременность выхода данных, является опережающим индикатором.
• Легкость в интерпретации.

Слабые стороны индикатора:
• Формируется из частных мнений отдельных лиц; данные носят не четкий количественный, а скорее оценочный характер.
• Сейчас более 80% экономики США формируется за счет сферы услуг. При этом возможны расхождения между двумя индексами от ISM.

БКС Экспресс

Основные виды деятельности: Работа на финансовых рынках Консультирование и сопровождение в работе на финансовых рынках Юридические услуги, связанные с регистрацией, перерегистрацией, ликвидацией российских юридических лиц Консультирование в сфере кредитования и защиты прав заёмщика Информационные услуги связанные с ведением бизнеса