Сегодняшние прогнозы и комментарии

Прогнозы и комментарии 16 октября. Лукойл стал главной голубой фишкой 

Карпунин Василий

Итоги торгов 15.10
Индекс МосБиржи: 2715,26 п. (+0,66%)
Индекс РТС: 1331,03 п. (+0,75%)
В деталях
Индекс МосБиржи завершал торговую сессию вторника ростом, однако подъема акций широким фронтом все-таки не наблюдалось. Основные голубые фишки показывали разнонаправленную динамику.
Ключевую роль во вчерашней устойчивости индекса сыграли бумаги Лукойла, которые выросли на 2,8% и обеспечили более половины от всего дневного прироста рынка. При этом объемы торгов в акциях были максимальными на всем российском рынке, что бывает крайне редко в этом инструменте.
Сегодня ожидается заседание совета директоров Лукойла по вопросу промежуточных дивидендов за 9 мес. 2019 г. Последние три года компания просто увеличивает их размер ровно на 10 руб. Так что базовый сценарий предполагает размер выплат на уровне около 105 руб.
Кроме того, на сегодня запланирована публикация операционных результатов за III квартал у Детского мира. Ожидания умеренно позитивные. Взгляд на перспективы бумаг остается положительным. Детский мир по-прежнему является уникальной историей для российского рынка, сочетающий в себе высокую дивидендную доходность (ждем около 10% от текущих уровней) и значительные темпы роста бизнеса. Во вторник, 15 октября, на графике акций компании как раз начали появляться признаки выхода наверх за пределы устоявшегося бокового коридора. Видим высокие шансы на продолжение этой тенденции при относительно спокойном внешнем фоне.
Сегодня последний день для попадания в дивидендный реестр в акциях Распадской и Газпром нефти. Для Распадской дивиденды ранее стали негативным драйвером, так как их размер оказался существенно ниже, чем ожидали участники рынка. К этому также добавилось и поступательное снижение цен на уголь, что еще сильнее ударило по инвестиционному кейсу компании. В данный момент акции Распадской сложно назвать дорогими, учитывая финансовые показатели, однако в инструменте явный дефицит драйверов роста, за которые могли бы зацепиться инвесторы.
Что касается Газпром нефти, то в целом взгляд на перспективы акций остается положительным. Размер дивидендов, на наш взгляд, продолжит расти в будущем. При этом внешние факторы, а именно невыразительная динамика цен на нефть, пока способствуют лишь реализации сценария широкой боковой консолидации. Если во фьючерсах Brent не последует продолжения нисходящей динамики, то дивидендный гэп в Газпром нефти может быть закрыт относительно быстро, например, в пределах 1-2 месяцев.
Под давлением остаются представители черной металлургии. Торговое соглашение между Китаем и США не привело к резкому росту цен на металлы, так что спад в акциях Северстали (-1,09%), НЛМК (-2,74%) и ММК (-1,16%) вполне понятен. По-прежнему сохраняем осторожный взгляд на перспективы бумаг.
Без особого оптимизма в последние пару недель торгуются и бумаги Русала. Это также обусловлено исключительно фактором невыразительной динамики в ценах на алюминий, которые остаются около годовых минимумов. Падение цен на металл не компенсируется сопутствующий ослаблением рубля. В итоге падает и стоимость тонны алюминия в рублях. Сейчас она находится на 7,5% ниже среднего значения за последние 12 месяцев. Так что несмотря на фундаментальную недооценку бумаг Русала, в краткосрочной перспективе при прочих равных сложно рассчитывать на резкое движение наверх.

Вчерашний отскок по индексу МосБиржи подтвердил актуальность локального боковика. Котировки не пошли ниже важной отметки 2690 п., так что вариант с движением в сторону 2600-2620 п. пока не начал реализовываться. Текущая картина выглядит преимущественно нейтрально. В свою очередь рынок облигаций оправдывает наши ожидания и продолжает уверенно расти уже 9 сессий подряд.

На рынке нефти по-прежнему отмечается весьма слабая динамика. Фьючерсы Brent вчера просели еще на 1%, опустившись ниже $59.

Согласно данным Американского института нефти (API), запасы нефти в США за неделю выросли на 4,1 млн барр., что выше ожидавшихся +1,4 млн барр. Однако этот негативный момент полностью компенсируется резким снижением запасов нефтепродуктов (-5,9 млн барр. по бензину и -4 млн барр. по дистиллятам).
Вчера также была опубликована месячная статистика от EIA со сланцевых месторождений США. С одной стороны, ожидается продолжение роста производительности одной новой скважины в ноябре, с 784 б/с до 802 б/с. Общий объем производства может быть увеличен на 58 тыс. б/с. С другой стороны, мы в очередной раз подчеркиваем, что сейчас наблюдается постепенный спад в буровой активности, который сопровождается устойчивым снижением количества пробуренных, но незаконченных скважин (DUC). То есть расходуются ранее накопленные резервы, чтобы поддерживать увеличение добычи. Обращаем внимание на то, что падение DUC только лишь ускоряется на протяжении 7 месяцев подряд. Сегодня планируем опубликовать подробный разбор этой ситуации в отдельном материале на БКС Экспресс.

Слабость мирового спроса, которая тревожит нефтяные рынки в последнее время, как раз может оказаться частично скомпенсирована за счет замедления темпов роста предложения со стороны США, в результате чего цена фьючерсов Brent может вернуться к более высоким значениям, выше $65 за баррель.
Внешний фон
Внешний фон сегодня с утра складывается нейтральный. Американские индексы после нашего закрытия во вторник остались примерно на тех же уровнях. Азиатские индексы сегодня торгуются на положительной территории. Фьючерсы на S&P 500 с утра падают на 0,22%, нефть Brent в плюсе на 0,34%.
С учетом результатов прошлой вечерней сессии можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие торгов по индексу МосБиржи пройдет совсем рядом с уровнем закрытия вторника.
БКС Брокер 
Основные виды деятельности: Работа на финансовых рынках Консультирование и сопровождение в работе на финансовых рынках Юридические услуги, связанные с регистрацией, перерегистрацией, ликвидацией российских юридических лиц Консультирование в сфере кредитования и защиты прав заёмщика Информационные услуги связанные с ведением бизнеса